Phyrex.Ni

[Analýza míry financování CLUSDT pro ropné kontrakty na Binance: "spěchání" obchodování vs. náklady na financování během víkendových neobchodních hodin] Tento týden jsem viděl mnoho lidí na X, kteří říkají, že jde o designový problém (někteří dokonce tvrdí, že jde o manipulaci s trhem, kdy uživatel kryptoměny může manipulovat s ropou 😂 v tak velkém objemu), takže jsem přemýšlel o opatrném rozebrání, aby si každý mohl vybrat správný kontrakt pro držení pozice podle obchodní strategie. 【1.Index price】 Mnoho kryptopřátel se může poprvé účastnit obchodování s komoditami a neznají strukturu trhu s komoditami, přičemž komoditní trh má tři charakteristiky: 1) Komodity jsou trhem ovládaným cenami futures; 2) Tradiční finance nemají produkt s trvalou smlouvou a hlavní cenotvorba spočívá v tom, že se spoléhá na smlouvy o dodání pro zjišťování cen, přičemž obecnou praxí je ukotvit měsíční dodávkovou smlouvu s největším objemem obchodování. 3) Obchodování v tradičních financích je rozděleno na obchodní hodiny a neobchodní hodiny. Proto při navrhování indexové ceny perpetuálních kontraktů na ropu existují tři speciální metody pro indexové ceny založené na výše uvedených třech charakteristikách: 1) Cena indexu je ukotvena na future, nikoli na CFD. CFD je produktem centralizovaného MM otevřeného bankovnictví, uživatelů MM kotací, a tato metoda ukotvení je snazší na manipulaci. Vidíme tedy, že CLUSDT Binance je vázán na 99 % z červnového dodacího kontraktu Pythu + 1 % z ceny hypertekutého věčného kontraktu; 2) Zvolit ukotvení smlouvy o dodání, aby došlo k "rollover" rollingu, například změnou květnového kontraktu na červn, kdy může volatilita cen indexu vzrůst; 3) Neobchodní hodiny musí mít jedinečný cenový mechanismus Crypto Marketu. [2. Stanovení cen mimo obchodní dobu] Neexistuje jednotný přístup k cenovému mechanismu neobchodních hodin, který se primárně opírá o konstrukční koncept každé burzy pro deriváty. Binance používá "systém pevných cen" k fixaci indexové ceny na závěrečnou cenu v pátek během neobchodních hodin. Funkce: 1) Stanovení cen neobchodních hodin bude více ovlivněno cenou podkladových futures na ropu, pokud chcete obchod předběhnout podle aktuálních zpráv během neobchodních hodin, i když jste získali cenovou výhodu, stále zaplatíte vyšší náklady na financování sazby, protože indexová cena je pevná na konci obchodování v pátek; 2) Index je pevný a celková obchodní cena bude obtížnější manipulovat, přičemž cena během neobchodních hodin je v podstatě kolem závěrečné ceny v pátek. 3) Míra financování je obousměrná, jedna strana má pocit, že je zde hodně odpočtů, druhá strana musí mít pocit, že je to ziskové, takže vysoká míra financování přináší i mnoho arbitrážních strategií. Hyperliquid naopak používá algoritmus založený na průměrných pohyblivých liniích, který umožňuje cenám kolísat v určitém rozmezí během neobchodních hodin. Funkce: 1) S liberalizací cen indexu klesly náklady na financování sazeb, odpovídající strategie arbitráže s úrokovými sazbami se snížila a uživatelé se více zaměřují na spekulace s cenovým spreadem; 2) Potenciální cenová volatilita je větší během neobchodních hodin, s další potenciální volatilitou přibližně 15,8 % u ropy [3. Míra financování] Můžeme tedy usoudit, že rozdíl ve sazbách financování je způsoben především odlišným zacházením s cenami indexů během neobchodních hodin, nikoli manipulací trhu: 1) Proč se během neobchodních hodin náhle zvýšila úroková sazba kontraktů na ropu? Je pravděpodobné, že aktuální zprávy způsobují, že uživatelé během neobchodních hodin "spěchají". Tato část uživatele získává předem cenovou výhodu (to znamená, že cena perpetuální smlouvy převyšuje cenu podkladové dodací smlouvy) a tato cenová výhoda musí být založena na určité ceně, aby byl trh spravedlivý jak pro dlouhé, tak krátké strany. Pokud mohou trvalé smlouvy nejen spěchat, ale také mít nízké kapitálové náklady, pak během neobchodních hodin je cena trvalých kontraktů pravděpodobněji výrazně odchýlena od ceny kontraktů na finančních trzích, a pak je cena zpochybňována jako odchylující se od reálné ceny ropy. 2) Proč může být úroková sazba kontraktů na ropu na začátku měsíce nestabilní? Protože začátek měsíce je obvykle čas, kdy se kontrakty na dodání "přecházejí do měsíce", je oceňování forwardových kontraktů na tradičním finančním trhu velmi složité: Může jít o býčí strukturu s vyšší cenou čím dál, medvědí strukturu s nižší cenou čím dál, nebo konvexní strukturu související s konkrétním časem. Proto při rollingu dochází k výkyvům váhy a cenových výkyvů indexu. Nejdůležitější je proto vědět co nejvíce o tom, jaké produkty budete obchodovat, ještě před obchodováním a poté si vybrat odpovídající finanční produkty podle své vlastní strategie.

Íránská armáda tvrdí, že brání válečným lodím amerického námořnictva vstoupit do Hormuzského průlivu Íránská armáda uvedla, že její námořní síly zabránily americkým válečným lodím vstoupit do Hormuzského průlivu s pevným a rychlým varováním. Poté, co loď amerického námořnictva ignorovala varování, aby zastavila, byly dvě rakety zasaženy poblíž nedalekého ostrova Jask. Dříve Trump uvedl, že zahájil operaci nazvanou Projekt Svoboda na žádost zemí, které uvízly v průlivu, aby bezpečně eskortovaly jejich lodě z těchto omezených vodních cest. Ceny ropy WTI se v současnosti rychle zotavují a trh se obává obnovení války mezi Spojenými státy a Íránem.