Phyrex.Ni

【Analiza stawki finansowej kontraktów na ropę CLUSDT na Binance: „wyścig” transakcji w czasie niehandlowym w weekendy vs. koszty finansowe】 W tym tygodniu zauważyłem, że wiele osób na X mówi, czy to nie jest problem projektowy (niektórzy nawet mówią o manipulacji rynkowej, który użytkownik kryptowalutowy ma taką moc, by manipulować ropą 😂), więc pomyślałem, że warto to dokładnie rozłożyć, aby każdy mógł wybrać odpowiedni kontrakt do swojej strategii handlowej. 【1. Cena indeksu】 Wielu przyjaciół z crypto może po raz pierwszy uczestniczyć w handlu towarami, nie rozumiejąc struktury rynku towarowego. Rynek towarowy ma 3 cechy: 1) Rynek towarowy opiera się głównie na wycenie kontraktów terminowych; 2) W tradycyjnych finansach nie ma produktu wieczystego, głównie wycena opiera się na kontraktach terminowych, a ogólną praktyką jest ustalanie ceny na podstawie kontraktów terminowych o największym wolumenie handlowym; 3) Handel w tradycyjnych finansach dzieli się na czas handlu i czas niehandlowy. Dlatego przy projektowaniu ceny indeksu dla wieczystych kontraktów na ropę, na podstawie powyższych 3 cech, istnieją 3 specjalne metody przetwarzania cen indeksu: 1) Cena indeksu jest powiązana z kontraktami terminowymi, a nie z CFD. CFD to produkt centralizowanego MM, który ustala ceny dla użytkowników, więc ten sposób powiązania jest łatwiejszy do manipulacji. Dlatego możemy zobaczyć, że CLUSDT na Binance jest powiązany z 99% kontraktów terminowych Pyth z czerwca + 1% ceny wieczystych kontraktów hyperliquid; 2) Wybór powiązania z kontraktami terminowymi, więc istnieje etap „przedłużania” Rolling, na przykład zamiana kontraktu z maja na czerwiec, w tym momencie zmienność ceny indeksu może wzrosnąć; 3) W czasie niehandlowym musi istnieć unikalny mechanizm wyceny rynku crypto. 【2. Wycena w czasie niehandlowym】 Nie ma jednolitego podejścia do mechanizmu wyceny w czasie niehandlowym, głównie zależy to od koncepcji projektowej różnych giełd dotyczących instrumentów pochodnych. Binance w czasie niehandlowym ustala cenę indeksu, stosując „system stałej ceny”, ustalając cenę indeksu na poziomie ceny zamknięcia w piątek. Cechy: 1) Wycena w czasie niehandlowym będzie bardziej podatna na wpływ podstawowej ceny kontraktów terminowych na ropę, jeśli chcesz w czasie niehandlowym przeprowadzić transakcję na podstawie nagłych wiadomości, chociaż uzyskujesz przewagę cenową, nadal będziesz musiał ponieść wyższe koszty stawki finansowej, ponieważ cena indeksu jest ustalona na poziomie ceny zamknięcia w piątek; 2) Cena indeksu jest ustalona, więc ogólna cena transakcji będzie trudniejsza do manipulacji, wycena w czasie niehandlowym zasadniczo nadal opiera się na cenie zamknięcia w piątek; 3) Stawka finansowa jest dwukierunkowa, jedna strona uważa, że jest zbyt wysoka, druga strona z pewnością widzi w tym zysk, więc wysoka stawka finansowa przynosi również wiele strategii arbitrażowych. Natomiast Hyperliquid stosuje zestaw algorytmów opartych na średniej ruchomej, pozwalając na wahania cen w czasie niehandlowym w pewnym zakresie. Cechy: 1) Umożliwiono swobodę ceny indeksu, koszty stawki finansowej spadły, odpowiednio zmniejszając strategie arbitrażowe, użytkownicy bardziej koncentrują się na spekulacji na różnicach cenowych; 2) W czasie niehandlowym potencjalny zakres wahań cenowych jest większy, dla ropy, cena markowa ma dodatkowy potencjalny zakres wahań o około 15,8% 【3. Stawka finansowa】 Możemy więc dojść do wniosku, że różnice w stawkach finansowych wynikają głównie z różnych sposobów przetwarzania ceny indeksu w czasie niehandlowym, a nie z manipulacji rynkowej: 1) Dlaczego stawka finansowa kontraktów na ropę nagle wzrasta w czasie niehandlowym? Może to być spowodowane nagłymi wiadomościami, które prowadzą użytkowników do „wyścigu” w czasie niehandlowym. Ci użytkownicy uzyskali wcześniej przewagę cenową (czyli cena wieczystych kontraktów wyprzedziła cenę podstawowych kontraktów terminowych), a ta przewaga cenowa musi opierać się na pewnych kosztach, aby rynek był sprawiedliwy dla obu stron. Jeśli wieczyste kontrakty mogą zarówno wyprzedzać, jak i mieć niskie koszty finansowe, to w czasie niehandlowym cena wieczystych kontraktów może znacznie odbiegać od ceny kontraktów terminowych na rynku finansowym, co może prowadzić do wątpliwości co do tego, że cena odbiega od rzeczywistej ceny ropy. 2) Dlaczego stawka finansowa kontraktów na ropę może być niestabilna na początku miesiąca? Ponieważ na początku miesiąca zazwyczaj jest czas „przedłużania” kontraktów terminowych, wycena kontraktów terminowych w tradycyjnych rynkach finansowych jest bardzo skomplikowana: Może to być struktura wzrostu cen w miarę wydłużania się terminu, a także struktura spadku cen w miarę wydłużania się terminu, a także struktura wypukła związana z określonymi punktami czasowymi. Dlatego, gdy następuje rolling, wahania wag również mogą wywołać wahania ceny indeksu. Najważniejsze jest, aby przed transakcją jak najwięcej dowiedzieć się o produkcie, który zamierzasz handlować, a następnie wybrać odpowiednie produkty finansowe zgodnie ze swoją strategią.

Irańskie siły zbrojne twierdzą, że powstrzymały amerykańskie okręty wojenne przed wejściem do cieśniny Ormuz Irańskie siły zbrojne oświadczyły, że ich jednostki morskie zdecydowanie i szybko ostrzegły amerykański okręt wojenny przed wejściem do cieśniny Ormuz. Po tym, jak amerykański okręt wojenny zignorował ostrzeżenie o zatrzymaniu, w pobliżu wyspy Dżask został trafiony przez dwie rakiety. Wcześniej Trump stwierdził, że zainicjował operację o nazwie Project Freedom na prośbę krajów uwięzionych w tej cieśninie, aby eskortować ich statki bezpiecznie z tych ograniczonych wód. Obecnie cena ropy WTI szybko rośnie, a rynek obawia się wznowienia wojny między USA a Iranem.