Phyrex.Ni
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不奢求，不浪费
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昨天刚刚看完 CPI 的数据，今天 PPI 的数据就出来了，当然相对 CPI 关注很多来说，PPI 关注的就少了很多，但要知道美联储最重要的 PCE 数据中，CPI 和 PPI 都是重要前置指标。
今天 PPI 的数据也是爆表了，前值 4.3% ，市场预测 4.9% ，而公布数据是 6% ，核心 PPI 也是一样。
如果说 CPI 是市场最先看的通胀指标，那么 PPI 就是生成成本和部分服务价格的指标，而 PCE 是美联储做政策判断的核心指标。
所以看完 CPI 以后，再看 PPI，就大概知道了当月 PCE 的走势。而 PCE 对于目前美联储来说，就是决定降息与否的主要参考依据之一。
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一觉醒来就已经是凌晨两点半了😂
今天晚上的时候公布了美国四月份的 CPI 数据，这个数据和之前一直在火速上涨的美股形成了非常强烈的对比，其实通胀上涨的预期几乎每天都在说，但市场几乎就是不信，毕竟现在火的是 AI 。
民众最关心的广义通胀上个月是 3.3% ，市场预期就已经到了 3.7% ，而实际公布的是 3.8% 。
通胀的上涨最直接的就是让美联储对于降息的评估继续延后，说人话就是降息更难了，甚至如果继续上涨的话，不排除 2026年 不会降息，这对于整体市场都不是好事，即便是 AI 在面对高通胀的时候可能也会熄火。
而通胀上涨的主要原因就是能源通胀的上涨，能源的主要就是汽油和燃料油，这也是我们一直在说的，霍尔木兹海峡封锁带来最直接的影响，今天 WTI 的价格都已经回到了 102 美元，川普如果再不能解决“油”的问题，其它什么都不用考虑了。
这还不算完，本来鲍威尔为首的美联储一直认为通胀上涨是因为关税导致的，如果川普关税降低或者取消的话对于通胀会有很大的帮助，所以之前鲍威尔都是对通胀较为乐观的，而现在伊朗和美国这么长的时间都没有解决，美联储估计要重新衡量通胀的问题了，毕竟即便是现在霍尔木兹海峡通胀了，让石油价格回落也需要一些时间。
总的来说，通胀上涨对于整个风险市场来说，就是一件坏事。
Bitcoin 高净值投资者在缓慢减少，但高净值投资者持仓 Bitcoin 的数量在缓慢增加
前边看到了长期持有者突破了历史新高，而从 Bitcoin 持仓分布的数据能明显的看到，持仓大于 10 枚 $BTC 的高净值投资者的持仓量是在持续上涨的，而且不仅仅是最近一年，拉长时间来看，高净值投资者的持仓量一直都是缓慢增加的。
但从另外一组持仓超过 10 枚 Bitcoin 的地址数量来看，这个数量确实是出现缓慢降低的趋势，虽然减少的并不是很多，而且也没有出现持续减少的趋势，但确实是在减少。
所以这也在说明，确实有一部分的高净值投资者在离场，但留在场内的高净值投资者仍然是绝大多数，而且留在场内的这些高净值投资者在持续的买入 Bitcoin 。
未来不排除少量投资者拥有大量 Bitcoin 的趋势。
另外即便近期 $BTC 的价格没有保持继续上涨的冲劲，但不论是持仓大于 10 枚 Bitcoin 的高净值投资者还是持仓小于 10 枚的小规模投资者仍然在保持买入的趋势。
80,000 美元对于投资者来说，并不是一个门槛。
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相隔 310 天，长期持有者持仓 Bitcoin 再创历史新高
上次历史最高是在 2025年的7月7日 ，当时 Bitcoin 的价格还是 10.8万 美元左右，然后长期持有者的持仓量就开始下行，最低到了 14,441,390 枚 $BTC 的存量，这个时间刚好是 Bitcoin 的价格跌到 60,000 美元左右的时候。
然后长期持有的 Bitcoin 就在持续上涨，似乎和价格都没有必然的联系，BTC 价格上涨的时候这个数据在上涨，BTC 价格下跌的时候这个数据也在上涨，目前长期持有的 BTC 已经达到了 14,847.218 枚。
这就说明了：
1. 有长期投资者认为 60,000 美元是非常适合抄底的时间，甚至到了 80,000 美元都在买入。
2. 即便是在超过 10 万美元的价格持仓的投资者对于 Bitcoin 的出售目标都远高于 12 万美元，而且越来越多的投资者对于 $BTC 价值的期待都是长期性的。
3. 随着长期持有的 Bitcoin 增加，市场上流通的 BTC 会越来越少，短期持有者是目前价格变化的主要原因，当短期持有者筹码减少的时候，对价格的下行影响会更低。
4. 低价不但越来越难让长期持有者释放手中的 Bitcoin ，反而会让长期持有者增加持仓的欲望。
5. 从历史数据来看，长期持有 Bitcoin 的投资者是一直在增加的，更多的持仓者将 $BTC 视为“稀有物”而不是“商品”。
当然这并不是说 Bitcoin 的价格就不会下跌了，而是代表了越来越多的持有者对于 Bitcoin 价格的预期会更高，容忍性会更高，而且配合其它数据能看到，越来越多的 $BTC 都流向了不差钱的人手中，这部分人没有意外的话，不会轻易出售手中的资产。
尤其是 Bitcoin 对高净值投资者来说，配置的占比较低，不足以成为优先抛售的目标。
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相隔 310 天，长期持有者持仓 Bitcoin 再创历史新高
上次历史最高是在 2025年的7月7日 ，当时 Bitcoin 的价格还是 10.8万 美元左右，然后长期持有者的持仓量就开始下行，最低到了 14,441,390 枚 $BTC 的存量，这个时间刚好是 Bitcoin 的价格跌到 60,000 美元左右的时候。
然后长期持有的 Bitcoin 就在持续上涨，似乎和价格都没有必然的联系，BTC 价格上涨的时候这个数据在上涨，BTC 价格下跌的时候这个数据也在上涨，目前长期持有的 BTC 已经达到了 14,847.218 枚。
这就说明了：
1. 有长期投资者认为 60,000 美元是非常适合抄底的时间，甚至到了 80,000 美元都在买入。
2. 即便是在超过 10 万美元的价格持仓的投资者对于 Bitcoin 的出售目标都远高于 12 万美元，而且越来越多的投资者对于 $BTC 价值的期待都是长期性的。
3. 随着长期持有的 Bitcoin 增加，市场上流通的 BTC 会越来越少，短期持有者是目前价格变化的主要原因，当短期持有者筹码减少的时候，对价格的下行影响会更低。
4. 低价不但越来越难让长期持有者释放手中的 Bitcoin ，反而会让长期持有者增加持仓的欲望。
5. 从历史数据来看，长期持有 Bitcoin 的投资者是一直在增加的，更多的持仓者将 $BTC 视为“稀有物”而不是“商品”。
当然这并不是说 Bitcoin 的价格就不会下跌了，而是代表了越来越多的持有者对于 Bitcoin 价格的预期会更高，容忍性会更高，而且配合其它数据能看到，越来越多的 $BTC 都流向了不差钱的人手中，这部分人没有意外的话，不会轻易出售手中的资产。
尤其是 Bitcoin 对高净值投资者来说，配置的占比较低，不足以成为优先抛售的目标。
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Phyrex.Ni
不到三个月，长期持有者增持 Bitcoin 超过 33万 枚
很多小伙伴私信问，之前 $BTC 60,000 美元左右是不是底部了，现在是不是已经过了最后一跌的时候。
从我个人的观点来看，最后一跌肯定是还没发生，但是不是会发生说不准，因为在给我定义中，最后一跌对应的是类似于“经济衰退”的大幅下跌，但目前并没有看到，即便是跌倒了 60,000 美元的时候美国的经济也没有发现明显的衰退。
所以是不是底部很难说，但是从之前我就一直在每天的作业中都有说，低于 70,000 美元的 Bitcoin 对于投资者是很有吸引力的。
从持仓超过 155 天没有移动过的 Bitcoin 数据就能看到，最近一年中当 Bitcoin 的价格低于 70,000 美元的时候，能明显看到长期持有者增加了 BTC 的持仓，这个时间段有超过 33 万枚 Bitcoin 被长期持有者买入。
而对应的是交易所的 BTC 存量在持续下降，这也说明了：
1. 低价不但不能让长期持有者投降，反而让长期持有者增持。
2. 低于 70,000 美元的价格已经是不少投资者的抄底预期。
3. 目前长期持有的 BTC 将近 147.7 万，距离历史最高点不足 6 万枚 Bitcoin 的差距。
4. 绝大多数的 BTC 持有者对于 Bitcoin 短期价格的走势并不感兴趣。
5. 越来越多的投资者对于短线交易 Bitcoin 兴趣缺缺（交易所存量下降）。
因此，我很难说 Bitcoin 目前就是在底部区间，但可以看到投资者起码对于 70,000 美元以下的成本非常感兴趣，即便是现在 BTC 接近 80,000 美元，投资者的买入也并未明显减缓。
WTI 闭盘的时候已经 102 美元了，我现在的仓位回来的差不多了，而且爆仓价也重新调回到 120 美元以上了，这点我希望做空 WTI 或者 CLUSDT 的小伙伴一定要注意，现在交易新闻的概率太大了，如果出现一个短期新闻时间可能会让价格插针，不过从长期来看，我还是坚信 WTI 一定会跌下来的。
今天美国能源信息署也发布了最新的信息，认为 2026年5月底 应该是霍尔木兹通畅的时间，主要是因为超过这个时间对于全球石油的压力都会大增，伊朗要面对的可能就不仅仅是美国了，这个判断我个人是非常支持的，现在各种迹象表明即便是中国都在敦促伊朗开通霍尔木兹海峡了。
而且从今天公布的 CPI 数据也能看到，美国的通胀不但大幅上涨，而且还超过了预期，市场的反馈挺差的，带动美股都出现了下跌，这就代笔了美联储对于降息需要重新考虑，即便是沃什顺利当上了美联储主席，面对这种情况他也不能直接降息，所以油价我始终认为上涨是有限的，下跌的空间会更大。
但麻烦就在于做空 CLUSDT 的话，资金费率有点太高了，从上周日开始开仓一直到现在，我的资金费率已经超过了 12% ，昨天我就在念叨了，还真被我念叨对了，今天就是账面亏损了，这种情况我都不知道自己能维持做空多久。
回到 Bitcoin 的数据来看，今天的回调仍然是和美股的同步，仍然是美国 CPI 数据暴涨的后遗症，这种情况非常正常，AI 的持续爆发已经让很多投资者忽略了宏观带来的影响，这次的 CPI 数据很可能就是一盆冷水，逼的投资者不得不重新面对油价上涨的问题。
所以 $BTC 接下来的涨跌很大概率还是和美国伊朗的问题绑定在一起，川普的压力增加了，这次去中国访问希望能带一点好结果回来，尤其是希望中国能施加更大的压力给伊朗来开通霍尔木兹海峡。
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今天 WTI 最高到了 100 美元以上，都不用说小伙伴们就应该知道发生什么事情了，对美国和伊朗的谈判再次陷入僵局不说，伊朗和阿联酋又有动手的迹象，而且川普和伊朗的发言人都表现出非常强烈的不可调和性，如果说这些都是我还能忍受的，那么现在的资金费率就是我欲哭无泪啊。
本来是担心周末会有高资金费率，所以周五就清了大部分仓位，后来看到确实周末的资金费率调整了，而且周末油价也在上涨，我就把单重新开到了 97.6 美元，这才刚一天，资金费率就扣了快 10% 了，平仓吧，这个位置开的还是不错的，利润就一点点，不平吧，估计明天就要账面亏损了。
做空油的举措肯定是对的，但这种资金费率是真的有点扛不住了，本来还想找找套资金费率的方案，现在在看看主要是美股停盘以后资金费率涨的厉害，这段时间并不长，套的话和休息时间完全冲突，又有点划不来。难受到想吐血。
不知道 @binancezh 的小伙伴能不能看看，现在周末的资金费率是可以了，但是美股每天停盘以后的资金费率是开盘时候的一倍左右，要命了😂。
回到 Bitcoin 的数据来看，仍然是和美股保持不错的同步性，虽然涨幅没有美股那么好，但仍然没有和美股唱反调，这就说明投资者在看好美股的同时也会顺手买一些 $BTC ，而且最近的数据我们都能看到，越来越多的 BTC 逐步转移成为长期持有，这也对目前的抛售压力起到帮助的作用。
但本质来说，目前的市场主角暂时还是美国和伊朗，还是霍尔木兹海峡带来的美国通胀和衰退的预期，在延长一些就是美国的货币政策和美国的关税，以及中期大选。
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今天晚上的时候公布了美国四月份的 CPI 数据，这个数据和之前一直在火速上涨的美股形成了非常强烈的对比，其实通胀上涨的预期几乎每天都在说，但市场几乎就是不信，毕竟现在火的是 AI 。
民众最关心的广义通胀上个月是 3.3% ，市场预期就已经到了 3.7% ，而实际公布的是 3.8% 。
通胀的上涨最直接的就是让美联储对于降息的评估继续延后，说人话就是降息更难了，甚至如果继续上涨的话，不排除 2026年 不会降息，这对于整体市场都不是好事，即便是 AI 在面对高通胀的时候可能也会熄火。
而通胀上涨的主要原因就是能源通胀的上涨，能源的主要就是汽油和燃料油，这也是我们一直在说的，霍尔木兹海峡封锁带来最直接的影响，今天 WTI 的价格都已经回到了 102 美元，川普如果再不能解决“油”的问题，其它什么都不用考虑了。
这还不算完，本来鲍威尔为首的美联储一直认为通胀上涨是因为关税导致的，如果川普关税降低或者取消的话对于通胀会有很大的帮助，所以之前鲍威尔都是对通胀较为乐观的，而现在伊朗和美国这么长的时间都没有解决，美联储估计要重新衡量通胀的问题了，毕竟即便是现在霍尔木兹海峡通胀了，让石油价格回落也需要一些时间。
总的来说，通胀上涨对于整个风险市场来说，就是一件坏事。